东华测试（300354）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东华测试发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.83亿元，同比上升2.44%，归母净利润7638.66万元，同比上升2.8%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.74亿元，同比上升1.34%，第二季度归母净利润4750.8万元，同比上升1.14%。本报告期东华测试公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达349.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率68.73%，同比增4.13%，净利率26.77%，同比减0.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计6526.32万元，三费占营收比23.09%，同比减2.77%，每股净资产5.77元，同比增12.08%，每股经营性现金流0.01元，同比增102.13%，每股收益0.55元，同比增1.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

使用权资产变动幅度为-77.88%,原因:处置有使用权资产的控股子公司。短期借款的变动原因:新增短期借款。租赁负债变动幅度为-72.37%,原因:处置有租赁负债的控股子公司。应收票据变动幅度为-51.35%,原因:票据到期收回资金及用票据支付货款。应收款项融资变动幅度为31.23%,原因:本报告期持有的信用等级较高的应收票据增加。其他流动资产变动幅度为-96.57%,原因:预缴税款减少。其他非流动资产变动幅度为45.6%,原因:预付工程款增加。其他应付款变动幅度为-48.51%,原因:预提费用减少。一年内到期的非流动负债变动幅度为-71.83%,原因:本报告期处置有一年内到期的非流动负债的控股子公司。财务费用变动幅度为36595.83%,原因:本报告期新增短期借款。所得税费用变动幅度为143.23%,原因:本报告期利润总额增加及缴纳2024年所得税汇算清缴税款。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为102.13%,原因:本报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.34%,原因:本报告期无股份回购。现金及现金等价物净增加额变动幅度为75.23%,原因:本报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加。其他收益变动幅度为41.14%,原因:本报告期增值税退税款增加。投资收益变动幅度为-25360.42%,原因:本报告期处置控股子公司。资产处置收益变动幅度为306.99%,原因:本报告期处置固定资产。营业外收入变动幅度为720.47%,原因:非经营性收入增加。营业外支出变动幅度为113.54%,原因:公司本报告期内非经营性支出增加。少数股东损益变动幅度为-210.68%,原因:公司本报告期内控股子公司经营业绩变化。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为17.01%，资本回报率强。去年的净利率为24.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.17%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为0.33%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64.92%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达349.98%）

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