东财中证证券保险指数季报解读：份额赎回与收益反差大

2025年第2季度，西藏东财中证证券保险领先指数型发起式证券投资基金披露季报，数据显示，该基金在份额变动与收益情况上呈现出较大反差，值得投资者关注。

主要财务指标：已实现收益为负但本期利润可观

报告期内，东财中证证券保险指数A、C、E三类份额的本期已实现收益均为负，分别为 -200,565.47元、 -306,010.94元、 -31,468.25元 。然而，本期利润却表现良好，A类份额为6,096,968.33元，C类份额为7,889,904.81元，E类份额为815,539.02元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0624，C类为0.0686，E类为0.0638。期末基金资产净值A类为116,251,482.65元，C类为134,350,091.10元，E类为15,318,126.22元，期末基金份额净值A类为1.1685元，C类为1.1502元，E类为1.1542元。

主要财务指标东财中证证券保险指数A东财中证证券保险指数C东财中证证券保险指数E本期已实现收益（元）-200,565.47-306,010.94-31,468.25本期利润（元）6,096,968.337,889,904.81815,539.02加权平均基金份额本期利润0.06240.06860.0638期末基金资产净值（元）116,251,482.65134,350,091.1015,318,126.22期末基金份额净值（元）1.16851.15021.1542

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

过去三个月，东财中证证券保险指数A份额净值增长率为6.90%，C和E份额均为6.79%，同期业绩比较基准收益率为6.34%，三类份额均跑赢业绩比较基准。从更长时间维度看，过去一年、三年及自基金合同生效起至今，各份额净值增长率也均高于业绩比较基准收益率，显示出较好的长期表现。

净值增长率①业绩比较基准收益率③① - ③净值增长率①业绩比较基准收益率③① - ③净值增长率①业绩比较基准收益率③① - ③过去三个月6.90%6.34%0.56%6.79%6.34%0.45%6.79%6.34%0.45%过去六个月0.94%-0.18%1.12%0.74%-0.18%0.92%0.74%-0.18%0.92%过去一年43.89%42.81%1.08%43.31%42.81%0.50%43.31%42.81%0.50%过去三年27.41%20.13%7.28%25.88%20.13%5.75%25.88%20.13%5.75%自基金合同生效起至今16.85%8.13%8.72%15.02%8.13%6.89%15.02%8.13%6.89%

投资策略与运作：被动跟踪指数

报告期内，基金严格遵循法律法规和基金合同，采用完全被动复制方式跟踪指数，通过控制日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力求获取与标的指数相似收益。跟踪误差主要源于基金费用、申赎、交易成本及网下新股申购等。面对申赎变动、成份股调整等影响跟踪效果的情况，基金采取被动复制与组合优化结合的方式，维持平稳运行。

基金业绩表现：份额净值增长超基准

报告期内，东财中证证券保险指数A份额净值为1.1685元，份额净值增长率为6.90%，同期业绩比较基准收益率为6.34%；C份额净值为1.1502元，份额净值增长率为6.79%，同期业绩比较基准收益率为6.34%；E份额净值为1.1542元，份额净值增长率为6.79%，同期业绩比较基准收益率为6.34%。各份额均实现了超越业绩比较基准的增长。

资产组合情况：权益投资占比超九成

报告期末，基金总资产为272,219,320.28元，其中权益投资（股票）金额为252,588,704.69元，占基金总资产的比例达92.79%。银行存款和结算备付金合计18,871,365.90元，占比6.93%，其他资产759,249.69元，占比0.28%。

序号项目金额(元)占基金总资产的比例（%）1权益投资（股票）252,588,704.6992.792基金投资--3固定收益投资--4贵金属投资--5金融衍生品投资--6买入返售金融资产--7银行存款和结算备付金合计18,871,365.906.938其他资产759,249.690.289合计272,219,320.28100.00

行业股票投资组合：金融业占主导

指数投资按行业分类，金融业公允价值为252,221,773.63元，占基金资产净值比例高达94.85%。积极投资中，制造业公允价值为356,328.40元，占比0.13% ，其他行业占比较小。基金期末未持有港股通投资股票。

指数投资境内股票投资组合

J金融业252,221,773.6394.85合计252,221,773.6394.85

积极投资境内股票投资组合

C制造业356,328.400.13合计366,931.060.14

股票投资明细：多只金融股居前

指数投资按公允价值占基金资产净值比例排序，前十大股票中多为金融行业龙头，如中国平安占比14.06%，东方财富占比12.66% ，中信证券占比11.67%等。积极投资前五名股票投资明细中，天和磁材占比0.05%，富岭股份占比0.04%等，占比较小。

指数投资前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净值比例（％）1601318中国平安673,70037,376,876.0014.062300059东方财富1,455,51333,666,015.6912.663600030中信证券1,123,62531,034,522.5011.674601211国泰海通1,300,74824,922,331.689.375601601中国太保525,30019,704,003.007.416601628中国人寿255,70010,532,283.003.967600036招商银行373,9009,999,330.003.768601995中金公司153,3005,999,352.002.259601881中国银河363,6005,926,680.002.2210600958东方证券601,9325,826,701.762.19

积极投资前五名股票投资明细

1603072天和磁材2,255123,636.930.052001356富岭股份7,084102,994.210.043301458钧崴电子70123,911.110.014301602超研股份65816,318.400.015301275汉朔科技26214,721.780.01

开放式基金份额变动：赎回份额大于申购份额

东财中证证券保险指数A报告期期初份额总额为107,772,444.74份，期间总申购份额27,803,857.32份，总赎回份额36,092,211.90份，期末份额总额99,484,090.16份；C期初份额总额118,699,387.37份，期间总申购份额53,312,799.48份，总赎回份额55,209,648.51份，期末份额总额116,802,538.34份；E期初份额13,537,722.69份，期间总申购份额13,572,561.90份，总赎回份额13,839,180.63份，期末份额总额13,271,103.96份。整体来看，三类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况。

东财中证证券保险指数A东财中证证券保险指数C东财中证证券保险指数E报告期期初基金份额总额（份）107,772,444.74118,699,387.3713,537,722.69报告期期间基金总申购份额（份）27,803,857.3253,312,799.4813,572,561.90减：报告期期间基金总赎回份额（份）36,092,211.9055,209,648.5113,839,180.63报告期期间基金拆分变动份额（份）---报告期期末基金份额总额（份）99,484,090.16116,802,538.3413,271,103.96

综合来看，该基金在2025年第二季度虽业绩表现良好，净值增长跑赢业绩比较基准，但份额赎回情况值得关注，投资者需结合自身风险偏好与投资目标，谨慎做出投资决策。同时，基金投资集中于金融业，行业风险对基金净值的影响需重点关注。

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