今年东方财富大股东轮番减持，大股东减持对东方财富伤害确实很大

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东方财富实控人家族年内减持套现超90亿元，叠加高管近日减持计划，大股东连番减持向市场传递出强烈"内部看空"信号。在今日A股市场整体向好的背景下，东方财富却逆势下跌20.9%，在券商板块中跌幅排名第二，仅次于被证监会处罚的天风证券，这充分反映了市场对东方财富前景的担忧。

今年7月，实控人其实的父亲沈友根通过询价转让方式减持1.59亿股，套现约34.4亿元；三个月后的10月，实控人妻子陆丽丽与沈友根再度减持2.38亿股，套现约58亿元。这意味着年内实控人家族累计减持金额已超过92.4亿元，远超市场预期。更令人担忧的是，沈友根在两次减持后已不再持有公司股份，陆丽丽持股比例也大幅下降，实控人家族正逐步退出东方财富。

11月28日晚，东方财富发布公告，高级管理人员程磊计划减持不超过300万股（占总股本的0.019%），董事黄建海计划减持不超过21.87万股（占总股本的0.002%），高级管理人员杨浩计划减持不超过13.12万股（占总股本的0.001%），合计减持不超过334.99万股（占总股本的0.022%） 。虽然减持比例看似微小，但**叠加实控人家族的大额减持，已形成强烈的"内部看空"信号。

从历史数据看，程磊自2017年以来已多次减持东方财富股份，累计套现近2.5亿元，加上此次拟减持的股份，套现金额超3亿元。这表明公司高管对东方财富的前景持谨慎态度，甚至可以说已经不看好。这种"内部看空"的信号往往会对市场信心造成打击，形成短期情绪压制。值得注意的是，实控人家族和高管减持的时间点与东方财富股价表现高度相关。2025年11月28日收盘价23.4元，年内累计下跌约9%-11% ，而实控人家族两次减持分别发生在7月和10月，正是股价相对高位时。这种高位减持的行为，进一步强化了市场对公司内部看空的猜测。

东方财富曾是A股市场的"互联网券商龙头"，这一概念为其带来了显著的估值溢价。然而随着指南针和湘财股份通过收购麦高证券和大智慧，东方财富的"互联网券商"概念不再具有稀缺性，竞争格局正在发生根本性变化。湘财证券通过收购大智慧后加速转型，其经纪业务市占率在2025年一季度环比提升4%，证券交易量同比跃升96%，远超行业平均水平。湘财证券还推出了"湘管家"平台和"湘财智盈"投顾产品，通过差异化服务提升客户转化率。湘财证券的转型成效明显，已对东方财富形成直接威胁。

除了实控人及高管减持外，东方财富未来还面临巨大的解禁压力。根据公告2026年7月28日将有约20.75亿股股权激励股份解禁，占总股本比例约66.96%（若以当前总股本计算）。虽然这一数据可能包含误差，但可以肯定的是，东方财富在2026年将面临巨大的解禁压力，这将进一步加剧市场对股价的担忧。

解禁带来的抛售压力不容忽视，从历史数据看，比如格科微在2024年5月的一次减持公告后，股价在30个交易日内大跌18.38% ，充分说明了解禁对市场信心的打击。东方财富的解禁规模远大于格科微，且涉及股权激励股份，股东减持意愿可能更强。此外东方财富当前股价已处于较高水平，虽然年内累计下跌9%-11%，但相比券商行业指数的涨幅仍显偏高。从技术面来看，公司股价RSI指标接近超买区间，存在回调风险。实控人减持、高管减持、解禁压力三重因素叠加，东方财富股价长期承压已成定局。

机构持仓方面，东方财富的股东结构正在发生显着变化。2025年三季度公募基金对东方财富的持股数量环比仅增长2.2%，但持仓市值因股价上涨而增长19.8%，显示机构增持主要受股价波动驱动，而非主动加仓。更值得注意的是，前十大机构投资者持股比例合计下降0.86个百分点** ，虽然部分基金增持，但更多基金选择减持。相比之下传统券商如华泰证券、广发证券，中信证券等在主动基金持仓中获得显着增持。华泰证券持股数量环比增长20.8%，持仓市值增长54.3%；中信证券持股数量环比增长18.2%，持仓市值增长32.3%。这种机构持仓的分化，反映了市场对东方财富前景的担忧，以及对传统券商价值的认可。

当初东方财富曾经凭借互联网流量优势和低佣金策略，在券商行业中脱颖而出，成为投资者青睐的标的。然而随着互联网券商扩容和传统券商数字化转型加速，东方财富的先发优势正在逐渐弱化。实控人减持、机构持仓分化、解禁压力大以及业务结构单一等问题，都表明东方财富不再是券商板块的首选。在当前市场环境下，投资者或许应该将目光转向那些在综合业务能力、资本实力和人才储备方面具有优势的传统券商，如广发证券，中信证券、华泰证券、国泰海通等，而非继续持有或买入东方财富。

东方财富大股东的轮番且持续的减持，已将东方财经推入估值回调的"地狱"，创始人，大股东都在套现都在跑，你让其他投资者如何对东方财富的未来有信心？既然如此，其他投资者应顺应市场趋势，及时调整投资策略，并规避东方财富的风险，转向更具投资价值的传统券商。