剑桥科技：港股上市在即，前三季净利大涨，800G光模块订单火爆

在AI算力与光通信行业双重景气周期下，“A+H”双平台布局的剑桥科技（A股：603083.SH；港股：06166.HK）正迎来里程碑时刻。公司已确定H股发售价为每股68.88港元，将于2025年10月28日正式登陆香港联交所主板，同时2025年前三季度业绩表现亮眼，净利润同比大幅增长，核心产品800G光模块订单量暴增，叠加公司自身多重核心利好，上市赋能与内生优势形成强劲共振。

作为全球光学及无线连接设备领域的重要参与者，剑桥科技此次赴港IPO标志着“A股+港股”双资本平台正式成型。根据公告，公司拟发行6701万股H股，每手买卖单位为50股，若全额行使超额配股权，最高募资总额可达46.15亿港元，资金将重点用于800G/1.6T光模块产能扩张、研发投入及全球化市场拓展。本次上市获得超豪华基石阵容加持，霸菱、MSIP、红杉二级、IDG二级等16名知名机构合计认购金额达2.90亿美元，占比近50%，涵盖全球顶级资管、基金、保险及私募机构，彰显市场对公司核心竞争力的高度认可。值得关注的是，H股发行价较A股收盘价折价超40%，兼具估值吸引力与流动性优势，为上市后的市场表现奠定基础。截至10月24日，发售价已正式敲定，10月27日将公布认购结果，10月28日预计顺利挂牌交易。

上市前夕，剑桥科技交出了一份亮眼的业绩答卷。受益于800G光模块市场需求爆发，公司2025年前三季度净利润同比大涨超90%，其中上半年已实现营业收入20.34亿元，净利润1.18亿元，同比增长51%，第二季度营收环比增长16.87%，呈现加速增长态势。核心驱动力来自800G光模块的批量交付与订单爆发，公司800G系列产品已通过多家全球云服务厂商认证，涵盖SR8、DR8、LR4等全场景型号，功耗低于14W的行业领先指标获得客户广泛认可。目前月产能已达10万只，计划2025年底前扩至年化200万台，报告期内订单量同比增长超300%，排期已覆盖至2026年上半年，产能利用率维持高位。同时，公司前瞻布局1.6T光模块与CPO技术，前者已完成样机开发并送样认证，后者进入预研阶段，CPO产品更实现散热温度控制在5°C以内、功耗降低50%的技术突破，为长期增长储备充足动能。

除行业景气与资本赋能外，剑桥科技自身具备的多重核心优势，成为业绩高增的坚实支撑。在技术研发层面，公司持续加大投入，聚焦25G/50G PON、Wi-Fi 7、800G/1.6T光模块等前沿方向，硅光技术产品良率已突破92%，通过产学研合作攻克多项技术难题，2025年计划推出多款高性能、低成本新产品，技术领先地位持续巩固。在生产运营层面，公司采用上海研发、马来西亚量产、德波封测的三地协同制造模式，2024年光模块综合成本降低18%，同时推进智能制造升级，通过自动化设备提升生产效率与产品质量，降本增效成效显著。在客户资源层面，公司与全球主流电信运营商、通信设备制造商及数据中心运营商深度绑定，在日韩小基站市场形成稳定供货渠道，海外重点市场份额持续巩固，同时加大东南亚、中东等新兴市场开拓力度，市场覆盖持续拓宽。在业务布局层面，形成光连接、宽带、无线技术三大解决方案协同发展的格局，宽带解决方案为核心收入来源，高速光模块业务为增长引擎，业务结构多元且抗风险能力强。

剑桥科技的高增长离不开行业东风的助推。在全球AI算力投资热潮下，数据中心升级加速，光模块行业正经历从400G向800G的快速切换，LightCounting预测2025年全球800G光模块市场规模将达30亿美元，同比增长超100%。Meta、Amazon等云巨头2025年资本开支维持两位数增长，重点投入AI基础设施建设，为高速光模块带来持续需求增量。港股上市后，公司将进一步打通全球化融资渠道，借助资金优势扩大产能，目前已推进马来西亚、德国、美国等多地本地化生产布局，墨西哥工厂也在建设中，同时依托香港国际金融中心地位提升海外市场影响力。目前公司在全球OWCD行业排名第五，市场份额达4.1%，随着“A+H”平台协同效应释放，叠加自身技术、成本、客户等多重优势，有望进一步提升全球市场份额至5%以上。

从A股扎根到港股拓疆，从技术攻坚到市场领跑，剑桥科技的发展轨迹始终与光通信产业的升级浪潮同频共振。10月28日港股上市的钟声，不仅是公司资本布局的全新里程碑，更是其深耕算力连接赛道的新起点。

AI时代的算力爆发为光模块行业带来了前所未有的增长机遇，而剑桥科技既手握800G光模块的订单优势、1.6T与CPO技术的前瞻布局，又具备技术研发、成本控制、客户资源、业务协同的多重内生利好。港股上市后，双资本平台将持续注入发展动能，全球化产能布局与技术迭代将同步提速，助力公司在全球高端光模块市场中进一步抢占先机。

未来，随着算力需求的持续升级与全球市场的深度拓展，剑桥科技必将以更强劲的技术实力、更充足的产能储备、更广泛的客户覆盖，在算力连接的黄金赛道上续写新的成长篇章，为全球科技产业的高速发展注入源源不断的“连接”力量。