可控核聚变：保变电气、中国核建、东方钽业、久立特材，谁潜力大

最近，可控核聚变板块再度强势崛起，周五板块指数大涨了4.98%，再创该指数创立以来的新高。从消息面上看，近期国际能源署预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元，约合3.5万亿元人民币。如此广阔的市场前景，自然激发了市场的做多热情。

那么，我们就来看一下，在可控核聚变领域里的四家优秀公司，它们的优势、亮点各是什么，以及谁的发展潜力大。

优势：公司是中国电气装备集团旗下，我国输变电装备制造核心企业之一，核电变压器国内市占率较高。

亮点：公司在核电主变压器领域拥有显著的先发优势，是中国首个自主研发制造出百万千瓦核电站变压器的厂商，成功研发并交付了“国际热核聚变实验堆（ITER）计划”法国电变压器项目。

优势：公司是全球唯一连续40年不间断从事核电建造的企业，核电建造国内市占率第一。

亮点：公司在国际热核聚变ITER项目、中核集团环流三号聚变装置改造工程等项目中发挥了举足轻重的作用，极大地提升了公司在热核聚变大科学工程领域的影响力。

优势：公司是中国有色集团旗下，国内最大的钽、铌产品生产企业，产品广泛应用于电子、航空、航天、原子能、太阳能等多个领域。

亮点：公司子公司西材院，参与了国际四大国际科技合作项目之一的“国际热核聚变实验反应堆（ITER）计划”，研制的热压ITER铍材已通过认证。

优势：公司的不锈钢管和特殊合金管材的产销量多年居国内首位，在高端不锈钢管材领域，通过技术创新和市场拓展，成功实现多项产品的国产化替代，填补了国内技术空白。

亮点：在可控核聚变方面，公司正不断强化在可控核聚变材料研发领域的战略投入与前瞻布局，组建了专业化的研发团队，并与科研院所、高等院校及产业链上下游伙伴进行了深入合作。

了解了四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们最新的财务表现如何，看看谁的发展潜力更大。这里我将采用经典的杜邦分析法，通过拆解roe三大指标，看看谁的发展潜力更大。

roe=销售净利率*权益乘数*总资产周转率

销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。

近几年，保变电气和中国核建的净利率，提升较为明显。

前三季度，盈利能力最强的是东方钽业的17.39%，意味着公司每获得100元收入，就能净赚17块多；其次是久立特材，保变电气，中国核建。

盈利能力排名为：东方钽业>久立特材>保变电气>中国核建。

权益乘数，指的是企业使用的财务杠杆高低情况。

近几年，保变电气的财务杠杆，提升较为明显。

前三季度，财务杠杆最高的也是保变电气的8.22倍，其次是中国核建，久立特材，东方钽业。

财务杠杆排名为：保变电气>中国核建>久立特材>东方钽业。

总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数，考察的是企业的营运能力。

近几年，久立特材和保变电气的总资产周转率，提升较为明显。

前三季度，资产周转最快的是久立特材的0.706次，其次是保变电气，东方钽业，中国核建。

第一名，保变电气roe=3.66%×0.605×8.22≈18.19%，公司的销售净利率第3，总资产周转率第2，权益乘数第1。公司的权益乘数大幅领先其他三家，有效弥补了销售净利率的短板，主导roe排名第一；

第二名，久立特材roe=13.11%×0.706×1.597≈14.78%，公司的销售净利率第2，总资产周转率第1，权益乘数第3。公司的总资产周转率为排名第一，并且销售净利率也处于较高水平，两者协同roe排名第二；

第三名，东方钽业roe=17.39%×0.361×1.294≈8.12%，公司的销售净利率第1，总资产周转率第3，权益乘数第4。公司的销售净利率为四家最高，但受总资产周转率与权益乘数偏低的拖累，roe排在第三；

第四名，中国核建roe=2.07%×0.314×5.305≈3.45%，公司的销售净利率第4，总资产周转率第4，权益乘数第2。公司的销售净利率与总资产周转率均为最低，虽权益乘数排名靠前，但仍使得roe排名垫底。

大家更看好可控核聚变领域中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！